仁佰策略字节新“王牌”，呼之欲出？

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

　　炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　开年，抖音赚翻了

　　出品|虎嗅黄芳华频说念

　　作家|贸易破钞编缉黄芳华

　　题图|视觉中国

　　抖音生活做事（下称抖音生服）正在加速行军速率。2 月 25 日，雷峰网爆料，抖音生服 2025 年全年支付 GMV 超 8500 亿元，同比增速达 59%；2026 年 GMV 增速方针定为 50%，抖音生服将进一步削弱与好意思团的 GMV 份额差距。

　　近期，业务端亦同步“落子”，抖音已在各大行使平台上线团购APP“抖省省”，进一步扩伟业务辐照范围。据虎嗅了解，2026 年春节时候，抖音到店餐饮增速亮眼，“市集”团购销售额暴涨 764%，团圆饭套餐订单量增长 216%（除夜本日，除夕饭团购套餐订单量同比激增 245%），餐饮堂食成为抖音生服的第一增长弧线。

　　与此同期，返乡游、他乡游造成的双重客流，带动平台内酒店宾馆、东说念主皮客栈民宿团购订单量同比分别增长 94%、88%，酒旅成为抖音生服第二大增长板块。

　　另一个值得眷注的趋势是，Z 世代正成为新年味主理东说念主，破钞立场无间拓宽沐日经济的界限。数据夸耀，2026 年春节时候，Z 世代下单的抖音团购量同比增长 65%，拼豆、宠物寄养、攀岩等新兴体验类团购订单量分别暴涨 9018%、348%、118%——小众体验类破钞迎来爆发式增长。

　　以春节为切面，2026 年第一季度，抖音生服不仅在中枢到店餐饮暗暗发力，更在酒旅、失业文娱、小众体验等赛说念全线加速，战术要点渐渐从流量推广转向生态深耕。

宝尚配资

　　抖音的下一张“王牌”

　　时刻拨回 2020 年底，字节跳跃以改变业务线低调脱手腹地生活关联业务；2021 年第三季度，该业务认真升级为寂然的生活做事板块，并组建专属业务团队，由时任抖音业务负责东说念主、现任抖音集团总裁韩尚佑统管，浦燕子担任业务负责东说念主，这一东说念主事安排足见集团对该业务的战术有趣。

　　这份有趣，源于腹地生活的战术价值与竞争壁垒——好意思团、淘宝闪购凭借多年深耕，紧紧占据到店餐饮、到店详尽赛说念的第一梯队；携程系则主理着中高端酒旅、远程旅游商场的中枢份额，行业阵势已趋于固化。

　　而抖音的入局，从底层重构了腹地生活的破钞逻辑。坐拥超 10 亿月活用户，手抓海量用户禁止力与内容触达材干，抖音与好意思团、携程的中枢区别在于：传统平台的中枢逻辑是“东说念主找做事”，用户基于明确破钞需求，通过搜索、比价完成往复方案；而抖音的逻辑是“做事找东说念主”，平台通过短视频、直播撒草激勉用户潜在破钞需求，完成从兴致到往复的调节，重构了腹地破钞的方案链路。

　　发展初期，抖音生服曾延续字节跳跃的“闪电战”作风，通过资源倒灌、廉价补贴、达东说念主探店等款式，快速已毕商家遮蔽与用户界限推广；但团队很快顽强到，用电商流量逻辑操盘腹地生活业务，与行业本色以火去蛾中，立时调节战术，从追求短期界限推广，转向深耕商家生态、供应链诞生与做事体系完善。

　　接近抖音生服东说念主士知道，即便该业务举座利润率远低于电贸易务，集团仍给以了极大的战术耐性与资源歪斜，中枢原因在于腹地生活是典型的重运营、重供应链、重线下的慢生意。

　　不外，2025 年下半年，为了冲击年度 GMV 方针，抖音生服再度切回“补贴换增长、流量冲数据”的老招数。雷峰网分析，蓝本抖音生服有望在 2025 年已毕盈利，但受商场风光变化影响，业务不吝消除盈利预期，赶快搭建“Bigday”营销场域、大幅提高补贴比例、规则“伏击城市”发起价钱战。

　　举例，针对月 GMV 10 万以上的做事商，按月度 GMV 的 0.8%-1% 给以现款奖励——在高额补贴加持下，2025 年 12 月抖音生服单月支付 GMV 接近 1000 亿元，卓绝 8 月旺季水平。

　　据虎嗅了解，截止 2025年底，抖音生服已搭建起完整的业务体系：寰宇分辩直营城市与辐照城市两大板块，直营城市由平台直营团队与做事商共同运营，辐照城市则依托腹地做事商落地。

　　现在，平台在寰宇领有约 2700 家做事商，遮蔽近 500 座城市——他们不仅孝顺了约 40% 的 POI 入驻量，更让平台 GTV（本质核销往复总和）相较无做事商时进步 146% ，成为陆续平台、商家与达东说念主的中枢纽带。

　　这支做事商“铁军”，还在本年春节时候围绕到店餐饮、酒店、失业文娱场景强化全经由体验，带动多品类同步走高：足疗推拿、商超购物券、黄金、灯会庙会等品类团购订单量涨幅均超 60%；羽毛球馆、拍浮馆、网球场、乒乓球馆团购销售额同比分别增长 132%、89%、71% 和 69%；棋牌室、KTV、耽溺中心等失业文娱场面的销售额也分别增长 75%、70%、50%。

　　至此，从到店餐饮、失业文娱、好意思业、健身，到医好意思、加油站等新兴品类，抖音生服正冉冉撕开腹地生活的全场景口子，无间蚕食好意思团的利润基本盘。

　　好意思团在腹地赛说念深耕十余年，构建起两大中枢壁垒：一是海量的线下商家遮蔽与完善的供应链体系，二是各人点评蕴蓄的图文评价体系，成为用户破钞方案的中枢参考。

　　而抖音解构好意思团上风的中枢火器，恰是短视频与直播的内容形态——相较于图文评价的信息滞后与单方面性，探店短视频、实时直播能直不雅展示菜品、环境与破钞体验，匡助用户更高效地作念出方案；对商家而言，内容形态能全方向展示店铺本性，已毕精确用户触达，完成从曝光到到店的平直调节。

　　这种内容上风，正带动商家营销预算的无间改变。第三方调研机构数据夸耀，2025 年高线城市品牌商家的抖音营销预算占比攀升至 50% 以上，腰尾部品牌也卓绝 30%，越来越多餐饮商家将运营要点，从各人点评的评价贵重、排行投放，转向抖音的内容创作与直播带货。

　　尤其 2025 年下半年，好意思团疲于应付淘宝、京东发起的新一轮“外卖补贴大战”，抖音生服借机加大到店业务的补贴力度。据雷峰网报说念，珺牛资本抖音筛选出一批“伏击城市”扩大战场：平淡城市货补比例仅 4%，伏击城市可进步至 6%-7.5%，针对少部分头部商户的货补比例以至达到 10%，中枢城市的货补比例最高可达好意思团的 2 倍，而这批城市的阶段方针，是将餐饮板块核销后 GTV 与好意思团拉平至 1：1。

　　暂且不管补贴退坡后商场份额会坐窝回落的问题，单这场补贴驱动的 GMV 狂欢，正让悉数生态堕入“越增长越蚀本”的恶性轮回。

对平台而言，高额补贴无间吞吃本就绵薄的利润，业务界限越大，蚀本压力越强；对商家而言，抖音带来的 GMV 增长，伴跟着东说念主效下滑与利润压缩，多数只可赔本赚吆喝；对做事商而言，GMV 增长背后是盘算推算效益不增反降，平台补贴向头部做事商聚积，中小做事商的生涯空间越发逼仄。

　　究其中枢，抖音选择的是前置廉价引流的促销式逻辑：商家通过超廉价团购套餐调换流量曝光，眩惑来的简直齐是价钱敏锐型用户，平直导致平台团购订单的核销率、复购率双双低迷——纸面 GMV 仅为用户下单的预估值，而非商家完成做事、平台已毕价值调节的简直往复金额，大齐未核销的订单，最终只会沦为毫无风趣的数字泡沫。

　　反不雅好意思团，选择的是后置核销的做事逻辑，先破钞后优惠的模式可遮蔽全餐饮品类，中枢是匡助商家完成日常盘算推算、做事老客、进步复购，用户破钞观点性强，复购率、核销率远高于抖音。

　　更致命的是，抖音的流量分拨机制，从根源上难以构建健康平衡的商家生态。抖音的中心化流量分发次序，注定流量更易向头部 20% 的连锁品牌商家聚积，中小商家难以承担达东说念主探店、直播运营的固定本钱，即便齐但愿被算法选中，但大多数的气运是沦为生态“养料”；而好意思团的商家生态则完全不同，腰部与尾部商家的营业额占比达到 90% 以上，平台次序更适配中小商家的日常盘算推算，或者已毕全量级商家的平衡发展。

　　正如一位餐饮做事商所言：“抖音直播客单价和调节率较低，平台更多匡助商户已毕多场景曝光、得到新客，是商家的营销履行主阵脚，多用于新店开业、节日促销的曝光引流；好意思团复购率高、更适配老客，是商家日常盘算推算的基本盘。”

　　加速OTA赛说念解围

　　淌若说到店餐饮、到店详尽是抖音生服的基本盘，酒旅即是其挑战传统行业阵势的中枢打破口。

　　2025 年以来，抖音不吝进入亿级补贴加码酒旅业务，杀入携程、好意思团、飞猪的腹地，试图凭借内容上风重构酒旅破钞逻辑，不外现在业务仍处于放心爬坡阶段，尚未撼动行业基本阵势。

　　在抖音入局之前，国内 OTA 商场长久呈现“7+2+1”的固化阵势：

携程系（携程 + 去哪儿 + 同程）占据 70% 的商场份额，稳居第一梯队，其中携程以 56% 的 GMV 市占指示跑行业，在中高端酒旅、商旅出行领域造成填塞上风；好意思团、飞猪位列第二梯队，凭借腹地生活场景上风在中低星酒店、腹地住宿、短途相近游商场站稳脚跟；剩余商场份额由抖音等新兴平台、酒店直销渠说念分食，其中抖音行为“OTA 新贵”，已掌控直播带货、探店种草等新场景的大部分酒旅份额，传统酒店直销渠说念的商场占比则被无间压缩至低个位数。

　　2025 年 6 月，京东高调秘书进犯酒旅行业；仅一个月后，抖音生服便推出亿级平台补贴，在 7 月 15 日至 8 月底加码酒旅业务：一方面加大对华住集团、凯悦集团等头部酒店集团官方直播、区域矩阵号及商家职东说念主直播的补助力度；另一方面上线新客专享价、特惠日期房等产物，将特惠订房价钱降至 6 折起，认真向 OTA 商场发起全面冲击。

　　互联网巨头争相入局 OTA 赛说念，中枢原因有两点：

　　其一，短视频/直播带货、外交种草的波澜正重构酒店行业的价值链条，酒旅行业对线上渠说念的依赖度无间进步，部分酒店集团超 50% 的流量来自寂然 APP 外的线上渠说念，线上平台已成酒店行业的中枢供血“管说念”；

　　其二，“流量 - 数据 - 算法”的闭环让平台不休抓紧行业言语权，而酒旅业务行为高客单、高粘性、高增长后劲的破钞场景，能竣工联络平台流量价值，成为互联网巨头生态布局的重要一环。

　　与携程、好意思团等传统 OTA 平台比较，抖音的中枢上风是内容 + 场景触达材干，底层逻辑各别显赫：

传统 OTA 平台是往复导向，用户基于出行需求，通过搜索、比价完成酒店预订，中枢竞争力在于房源遮蔽、价钱上风与践约做事；抖音是内容导向，通过达东说念主探店、景区直播、短视频种草让用户对观点地、酒店产生兴致，再通过团购产物完成往复调节，已毕从“种草”到“拔草”的全链路闭环。

　　这套模式在文旅景区与度假酒店商场的威力尤为较着。抖音通过推选页、品牌告白、达东说念主探店与景区商家深度绑定，借助直播间团购及门票销售捧红繁密网红打卡点。

　　2026 年春节爆火的十大“新及第乐土”（河南开封万岁山武侠城、河北唐山大唐散乐土等），均借助抖音内容势能已毕破圈，景区门票、酒店套餐的团购调节也让流量价值平直落地，造成“内容引流 - 往复调节 - 线下体验 - 二次内容传播”的良性轮回，印证了抖音内容 + 场景 + 往复模式在文旅赛说念的弘远爆发力。

　　除此除外，抖音无间完善产物体系，买通酒旅业务往复链路：针对传统团购模式的痛点上线日期房功能，用户可自主遴荐入住日期按需预订，同期享受品牌扣头、新客专享价，大幅进步预订成果；聚焦热点商圈、高铁机场、景区相近等场景，推出“彻夜特价”专场，每晚 6 点开启酒店 6 折预订，最初遮蔽郑州、武汉等城市，知足破钞者“本日买本日住”的即时性需求，精真的入好意思团的上风场景。