沪交所配资四季度月活数5.28亿下滑5%，腾讯音乐好意思股港股同步重挫超20%

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。

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　　3月18日，腾讯音乐文娱集团（好意思股代码：TME；港股代码：01698.HK）好意思股港股股价同步碰到重挫。好意思东时辰3月17日，腾讯音乐好意思股单日暴跌24.65%，报收11.37好意思元，创下近52周新低，成交额7.81亿好意思元，总市值缩水至176.11亿好意思元；本日港股开盘后，腾讯音乐同步下落，早间低开超15%，随后跌幅飞速扩大至23%隔邻；截止发稿，腾讯音乐股价报44.54港元，跌幅22.13%，成交额2.8亿港元，总市值跌至1380亿港元。

　　腾讯音乐港股好意思股股价进展

　　3月17日，腾讯音乐淡雅发布2025年第四季度及全年未经审计财务事迹，数据泄露，2025年第四季度，腾讯音乐完毕总收入86.4亿元，同比增长15.9%，略超市集预期的85.8亿元；调整后净利润25.8亿元，同比增长7.6%。第四季度在线音乐付用度户数达到1.274亿，同比增长5.3%；单个付用度户月均收入（ARPPU）为11.9元，同比增长7.2%。

　　全年来看，公司总收入达329.0亿元，同比增长15.8%，创历史新高；调整后净利润99.2亿元，同比增长22.0%。在线音乐做事迹务全年收入同比增长22.9%至267.3亿元，占总收入比重合手续擢升。同期，腾讯音乐晓谕将派发约3.68亿好意思元（约合东说念主民币25.76亿元）的年度现款股息，一家天下股票配资股息率约1.5%。

　　腾讯音乐财报数据

　　值得一提的是，腾讯音乐利润增长部分收获于2025年第一季度证据的一项投资的视同处罚收益，统共23.7亿元。若剔除该一次性收益，按非海外财务论述准则经营，公司权力合手有东说念主应占净利润为95.9亿元，同比增长25%。

　　财报中进展亮眼的是其非订阅业务（包括告白、数字专辑销售、线下演唱会及邻近商品），全年收入同比激增39.2%至90.7亿元，第四季度增速也高达40.8%。另外，腾讯音乐的高端会员产物“超等会员”用户数目，也在2025年底已冲突2000万大关。

　　尽管腾讯音乐营收与利润均完毕双位数增长，但第四季度在线音乐月活跃用户数（MAU）为5.28亿，较上年同期的5.56亿同比下降5%。这是该数据自上市以来初次出现明显萎缩，亦然月活用户同比降幅最大的季度。与此同期，付用度户增速也呈现放缓态势，四季度在线音乐付用度户数增长至1.274亿，同比增速仅为5.3%，创下历史新低。腾讯音乐在事迹会上晓谕，自2026年第一季度起将罢手败露MAU、付用度户数等中枢用户打算。

　　现时，中国在线音乐市集的渗入率已面对天花板。在互联网存量竞争期间，用户界限一经见顶，在线音乐市集竞争神色剧烈演变。尤其是字节向上旗下音乐流媒体平台“汽水音乐”的异军突起，权贵分流了腾讯音乐的用户。凭借抖音弘远的流量生态和算法推选上风，汽水音乐完毕了爆发式增长。第三方数据泄露，其月活跃用户数（MAU）已达1.4亿，日活跃用户（DAU）接近5000万。

　　为了应付挑战，连年来，腾讯音乐合手续激动“内容与平台‘一体两翼’政策”，从单纯的“卖会员”向“IP贸易化”转型，重心拓展线下献艺、艺东说念主邻近、IP养殖等非订阅业务，固然此类业务增速权贵，但利润率较低，难以因循原订阅样式的高估值溢价。

　　财报发布后，多家主流券商发布研报，调整对腾讯音乐的评级和方向价。其中，摩根大通发布的最新研报，将腾讯音乐评级从“增合手”径直下调至“中性”，并大幅下调方向价：好意思股方向价从30好意思元腰斩至12好意思元，港股方向价从120港元调降至48港元。摩根大通以为，这次下调并非因TME业求推行性恶化，而是其投资逻辑从“明晰的订阅复利”转向“拖沓的多元引擎”，市集需时辰再行锚定估值，短期赐与中性评级。

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