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摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。
界面新闻记者 | 高菁
青山系锂电板公司瑞浦兰钧（00666.HK）终于盈利了。
3月26日晚间，瑞浦兰钧流露财报自大，其客岁实现营收243.34亿元，同比增多36.7%；净利润6.23亿元，同比扭亏为盈，2024年，该公司净耗损11.63亿元。这是瑞浦兰钧自配置以来的首度盈利。
瑞浦兰钧配置于2017年，是青山集团在新能源板块的中枢钞票。中枢业务包括能源电板、储能电板两个板块，前者客岁营收占比约41.1%，后者则为瑞浦兰钧孝敬了55.7%的营收。
青山控股集团是人人最大的不锈钢制造商和金属镍坐蓐商，在人人领有多半镍、钴、锰、锂以及石墨等电板产业链上游资源。青山集团独创东谈主项光达有“全国镍王”之称，其亦然瑞浦兰钧的实际收尾东谈主。
当今，瑞浦兰钧在储能电板业务板块主要布局户用储能与大型储能两大边界；能源阛阓业务方面则侧重布局商用车赛谈。
把柄上海有色网统计，2025年，瑞浦兰钧在人人储能电芯出货量位列人人第五，户用储能电芯出货量位列人人第一。另据中国汽车能源电板产业编削定约统计，客岁瑞浦兰钧新能源商用车能源电板装车量名次国内第六。
营收、净利双双转好的同期，瑞浦兰钧被业内诟病已久的低毛利率也实现了拓荒。
图片开首：瑞浦兰钧
把柄财报，客岁瑞浦兰钧举座毛利率教悔至11.2%。其中，能源电板家具毛利率达11.9%，较前一年增长近10个百分点；储能电板毛利率则为10.8%，同比增长5.4个百分点。
自上市以来，瑞浦兰钧的毛利率恒久未达到过两位数，2024年仅为4.1%。
但与同业对比，这一数据仍然存在差距。同在港股上市的同业中编削航（03931.HK）与正力新能（03677.HK），2024年毛利率永诀为15.9%与14.6%。
天元优配若对标行业龙头宁德时间（300750.SZ/03750.HK），差距则更大。宁德时间客岁毛利率为26.27%。其中，能源电板毛利率约23.84%，储能电板毛利率约26.71%。无论从举座依然细分业务来看，瑞浦兰钧客岁的毛利率均尚不足宁德时间的一半。
由于入局较晚，瑞浦兰钧在早期为争夺阛阓，一度实行“以价换量”策略，即通过主动压缩利润空间，以廉价家具有计划阛阓占有率。这一策略虽能带来短期份额教悔，却侵蚀了企业的盈利才智。
瑞浦兰钧关联正经东谈主在近期一次采访中向界面新闻暗示，公司已转向“刚硬不卷廉价”的规划旅途。“作念任何家具规划的公司，都要适应买卖逻辑，不然跳入恶性竞争，就只然则短期的追求。”
据其先容，2025年下半年，在关联政策的救助下，澳洲以及欧洲的户储阛阓需求呈现爆发式增长，瑞浦兰钧部分家具一度供不应求，甚而有客户主动涨价锁定产能。
关于国里面分账期长、利润薄的名堂，该公司则遴荐主动遁入。该正经东谈主称，配资门户网“当今咱们在储能边界的政策是聚焦国际阛阓。”
据其浮现，2025年，瑞浦兰钧储能业务订单歪斜以西洋、澳洲为首的国际高毛利阛阓，改日将陆续提高占比。
针对2025年毛利率的显贵增长，瑞浦兰钧在财报中给出的原理为，能源及储能电板家具订单量大幅增长，范围效应显现，以及降本增效。
客岁，瑞浦兰钧共销售锂电板家具82.7 GWh，同比增长89.2%。其中，能源电板家具销售收入达100.13亿元，同比增长35.6%；储能电板家具销售收入为135.61亿元，同比大幅高潮86.8%。
从行业布景看，瑞浦兰钧的订单增长并非孤例。
2025年，人人锂电板阛阓，尤其是储能电板阛阓举座需求均超预期增长。
韩国规划机构SNE Research（下称SNE）数据自大，客岁人人能源电板装车量达1187GWh，同比增长31.7%，增速较前些年有所下滑，但仍保捏着较为踏实的增势。
储能电板行业增速更为迅猛。把柄SNE数据，2025年人人储能电板总出货量达550GWh，同比增长79%。主要受到了可再生能源装机容量快速教悔以及各地政策救助等身分的促进。
不外，政策红利也伴跟着不笃定性。以欧洲为例，部分国度的户储补贴政策正在退坡，可能对需求节拍产生影响，好意思国阛阓的贸易政策相似存在变数。
前述正经东谈主指出，瑞浦兰钧的总产能范围在业内并不算大。2025年，该公司电芯年产能约90 GWh，把柄方案，该公司将在2026年扩建产能，扩产幅度可能跳跃20%。
扩建产能后，瑞浦兰钧的产能范围在业内仍算不上大体量，这为公司提供了较大的政策目田度。其同期合计，范围效应和经久踏实的政策供应商关系，使瑞浦兰钧具备一定的本钱上风。且跟着公司里面规划从容整合，资源散播与重叠插足的问题在改善，进一步拉低了本钱。
在阛阓竞争策略方面，“瑞浦兰钧已不再需要通过廉价有计划份额。”前述正经东谈主说。
此外，在家具结构方面，瑞浦兰钧补都了能源电板包（pack）和储能系统的坐蓐才智，已从单纯的电芯供应商渐渐转向能源电板整包、储能系统供应商。
相较于电芯，能源电板包和储能系统售价、毛利均更高。
瑞浦兰钧数据自大，2025年，该公司的能源电板包以及大储系统年产能均实现了大幅度增长，据该正经东谈主先容，这么的景色改日将捏续实行。
举座看，瑞浦兰钧的首度盈利，是在人人锂电板阛阓超预期增长与本人调遣的双重作用下实现的。该公司能否在行业波动中捏续达成盈利观念，仍有待进一步不雅察。
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