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专题:上市券商2025年年报泄漏!各业务收入大比拼
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3月31日,西南证券(600369.SH)交出了其2025年度的得益单。2025年,公司完满贸易收入32.07亿元,同比增长25.35%;归母净利润10.62亿元,同比增长51.90%,高于行业平均增速。
据中国证券业协会统计,证券公司未经审计财务报表透露,2025年全行业150家证券公司完满贸易收入5411.71亿元,同比增长19.95%;完满净利润2194.39亿元,同比增长31.20%。
从业务结构看,投资银行业务与证券自贸易务组成了事迹增长的主要驱能源。其中,投资银行业务收入同比大增90.00%,毛利率从上年同期的负值跃升至7.21%,成为最大亮点。论说期内,西南证券完成了松发股份跨界并购、至正股份跨境换股等具有市集影响力的标杆神气,并购业务交往金额接近210亿元。
自贸易务相同弘扬不俗,贸易收入增长54.17%,毛利率高达86.09%。看成公司的基础业务,证券经纪业求完满谨慎增长。2025年,公司证券经纪业求完满收入18.21亿元,越大配资服务同比增长15.47%。
从区域散布看,西南证券的收入结构呈现出较着的地域贴近特征。2025年,公司在西南地区完满贸易收入27.37亿元,同比增长24.19%,占总营收比重高达85.34%。华东、华北、中南地辩认别孝敬1.88亿元、1.35亿元和1.03亿元,共计占比不及15%。西北、东北地区收入共计不及4000万元,占比仅1.2%。
“一域独大”的模式,既体现了西南证券深耕重庆多年的区位上风——看成当地独一法东谈主券商,公司深度融入成渝地区双城经济圈缔造等枢纽政策;但同期也意味着公司事迹与川渝地区经济发展高度绑定,区域经济波动可能对公司酿成较大影响。
与国内业务的区域贴近酿成对比的是,公司境外业务永远堕入逆境。2025年,公司境外业求完满收入526.45万元,同比下滑24.65%,贸易亏蚀高达2133.08万元,毛利率为-405.18%,同比骤降329.39个百分点。
值得热心的是,当券商出海竞赛全体加快之时,西南证券却正苦于剥离外洋业务。境外业务的拖累主要来自香港子公司西证国际证券。2025年9月,该公司因未能达成复牌教唆而退市,并于12月初始清盘才智。这标记着西南证券早年间布局的外洋上市平台厚爱遗弃,公司亦不再将其纳入并吞报表界限。公司此前曾尝试出售该子公司股权,但因买方未能悠闲交往条目而告吹。
年报泄漏,2025年西南证券在合规谋略方面承受了不小的压力。论说期内,公司过火分支机构屡次收到监管部门的行政监管设施。2月,因投行业务存在神气合规内控把关不严、受托惩处努力守法不够等问题,中国证监会对公司礼聘责令改正设施。5月,北京证监局对北京昌平证券贸易部出具警示函,指出其未践诺投资者财务景色审核义务,妥当性惩处不到位。8月,大连证监局对大连分公司出具警示函,指出其存在违章录用银行责任主谈主员进行客户继承、业务留痕不无缺等问题。11月,黑龙江证监局对黑龙江分公司出具警示函,指出其未有用落实职工用手机报备轨制、个别职工违背清廉从业法律阐发。
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